【观点】招商证券发布PCB行业报告，指出行业进入技术迭代与价值量跃迁新阶段

招商证券于9月15日发布PCB行业跟踪报告，核心观点为AI需求驱动下，PCB行业供需与技术迭代出现关键变化。报告指出，非AI领域PCB环节的涨价大超预期，本轮CCL涨价已持续4-5个季度，PCB顺价机制全面打通，中小厂商定价模式发生根本性变化，盈利能力大幅修复。同时，报告重点分析了AI-PCB领域的新产能格局与技术迭代方向，包括mSAP工艺扩展、内埋电容、CoWoP等五大价值量跃迁主线。报告给出具体投资建议，其中在关注公司列表中提及了广合科技。