国货航2025中报业绩亮眼 净利同比大增86%

国货航001391发布2025年中报，截至报告期末营业总收入109.35亿元，同比上升21.92%，归母净利润12.4亿元，同比上升86.15%。第二季度营业总收入57.53亿元，同比上升16.09%，归母净利润6.61亿元，同比上升62.04%。报告期内公司盈利能力上升，毛利率16.46%，同比增30.92%，净利率11.34%，同比增52.74%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.63亿元，三费占营收比3.32%，同比减8.89%。每股净资产2.09元，同比增9.83%，每股经营性现金流0.14元，同比增63.84%，每股收益0.1元，同比增66.67%。证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年ROIC为8.38%，资本回报率一般；去年净利率为9.49%，产品或服务附加值一般。上市以来中位数ROIC为15.57%，投资回报良好，2023年ROIC为5.41%，投资回报一般，历史财报相对良好。商业模式方面，公司业绩主要依靠资本开支驱动，需重点关注资本开支项目是否划算及是否面临资金压力。财报体检工具建议关注应收账款状况，应收账款/利润已达158.99%。机构问答中，公司提到2024年加大货机投放并依托腹舱资源，实现货邮周转量82亿吨公里、货邮总运输量164万吨，安全飞行6.8万小时，2025年一季度生产保持良好态势；关税政策短期具有较强不确定性，长期将立足于国家“双循环”新发展格局，拓展航线网络布局，加强与上下游合作伙伴协作，助力中国物流进出口规模和质量提升，加强自身经营管理以增强抵御风险能力。