国货航上半年净利大涨86.15% 转型进度滞后

8月26日晚间，国货航发布上市后首份半年报，上半年营收109.35亿元（同比+21.92%），净利润12.40亿元（同比+86.15%）。尽管面临美国“对等关税”冲击，公司通过开拓拉美、西欧等新市场、调整运力投入（执行高收入航线和包机）及多元化布局对冲影响。收入结构中，航空货运服务为核心（营收77.65亿元，占比71.29%，同比+16.51%，毛利率+3.91Pt），综合物流解决方案增长显著（同比+53.78%，毛利率+5.02Pt）但占比仅22.74%，转型进度滞后，跨境电商业务体量远低于东航物流（上半年跨境电商单量1.54万单、货量2.8万吨，而东航物流2024年全年单量7539万单、货量超16万吨）。生鲜商贸物流受关税及北美运力调减影响，运输量同比降31.85%，收入降21.53%。上半年引进2架B777货机、完成2架A330客改货，期末拥有全货机25架（含4架待转让），形成覆盖长中远程市场的运力布局。