宗申动力2025上半年业绩高速增长 海外市场拓展显著

宗申动力发布2025年半年报，上半年营业总收入66.9亿元，同比增长39.1%；归母净利润5.1亿元，同比增长79.4%。Q2营收34.5亿元，同比增长39.0%，归母净利润2.8亿元，同比增长72.7%。费用管控良好，毛利率14.2%（同比-0.2pp），净利率7.7%（同比+1.4pp），期间费用率6.7%（同比-1.2pp）。分产品看，通机产品收入36.4亿元（同比+73.1%，毛利率16.5%，同比+1.7pp），发动机产品23.2亿元（同比+14.2%，毛利率10.9%，同比-0.2pp），零部件2.9亿元（同比+21.8%），新能源产品2.6亿元（同比+18.4%）。分地区，内销33.4亿元（同比+23.7%），外销33.1亿元（同比+62.3%）。公司持续加码航空、新能源、高端零部件领域，航空动力CA500型发动机取得适航突破，新能源覆盖电驱动等三大赛道，高端零部件推进智能化升级。盈利预测2025-2027年归母净利润分别为8.9、10.9、12.9亿元，复合增速41%，维持“买入”评级。