【观点】摩根士丹利看好吉利汽车，海外增长成关键

摩根士丹利发布研报，明确表示看好吉利汽车。报告指出，中国车企第二季业绩大致符合预期，但质量出现分化。其中，比亚迪与吉利汽车盈利同比增长30%至40%，主要得益于毛利率改善及营运开支纪律。 大摩偏好具出口规模、产品丰富及海外敞口增长的公司，认为吉利汽车的规模、布局及产品周期是其优势。报告强调，海外增长仍是关键分化因素，支持规模、平均售价及毛利率，但关税壁垒上升正增加本地生产的迫切性。下一步决定市场份额的是新车发布，而非需求。 整体辩论正转向对2027年乘用车市场的展望。