【观点】新能源消纳压力加剧，算电协同成破局关键

1—2月全国新能源消纳压力加剧，风电、光伏利用率同比下滑，三北地区问题突出，主要源于电源与电网建设增速错配。我们认为“算电协同”是缓解新能源消纳压力与支撑算力发展的关键战略抓手，通过“东数西算”工程将算力布局至西部，可降低用电成本并利用算力负荷弹性参与电力系统调节。尽管处于早期，但相关政策已升级为国家战略，是确定性方向。

分析指出，公用事业板块近期跑输大盘，但低位公用事业资产有望价值重估，看好火电等子行业在电力市场化改革下的商业模式改善。在投资建议部分，豫能控股（001896）被列为相关标的。