【观点】算力推理趋势分析，豫能控股受益

算力结构正从训练侧向推理侧倾斜，推理需求因技术优化和成本下降而爆发。多模态交互和Agent普及将推动推理算力非线性增长。硬件层面，CPU价值重估，GPU性能瓶颈转向显存带宽；云服务模式向MaaS和Agent编排转变。存储架构创新成为新趋势，英伟达推出ICMS平台优化KV缓存。投资建议关注芯片、云服务、IDC等领域，豫能控股作为云服务&IDC标的被提及。