招商积余一季度营收利润双增，但盈利承压现金流恶化引关注

招商积余2025年一季度营收44.65亿元，同比增长19.87%；归母净利润2.19亿元，同比增长15.06%，但毛利率下降1.68%至11.48%，净利率下降5.51%至5.07%。费用占比上升至3.64%，现金流为-1.43元/股，同比下降27.66%，应收账款达36.8亿元，占利润比例437.79%。货币资金增长43.69%至32.23亿元，有息负债减少16.56%。