【观点】招商积余年报解析：战略优化与增长韧性

3月13日晚间，招商积余发布2025年年报，归母净利润同比下滑22.12%，但这是由于处置衡阳项目一次性减少利润所致。剔除该非经常性影响后，实际归母净利润同比增长8.30%，显示稳健增长。公司货币资金充沛，有息负债大幅压降，财务健康度提升。市场化拓展能力强劲，第三方新签合同额占比超93%，住宅业务新签额暴增60%。增值服务收入逆势上扬，科技赋能通过AI应用提升效率，构建高黏性服务生态。这份年报体现了公司以短期阵痛换取长期主业聚焦和资产优化的战略抉择。