【观点】行业转向质量竞争，关注招商积余等头部物企

2025年物业管理行业竞争逻辑由“规模扩张”转向“质量竞争”，基础物管作为压舱石稳健增长。

行业更注重项目质量和回款安全，红利策略凸显，板块具防御属性和长期价值。

推荐华润万象生活、绿城服务，建议关注保利物业、招商积余。风险包括政策效果、关联方销售及市场外拓不及预期。