招商公路净利润逆势增长7%，但营收下滑7%引担忧，债务压力成隐患

招商公路2025年一季度营业总收入28.03亿元，同比降7.24%；归母净利润13.29亿元，同比增2.74%；毛利率36.46%、净利率53.54%，同比显著提升。三费占营收比19.32%，同比下降8.84%，费用控制得力。货币资金93.85亿元，但每股经营现金流0.2元，同比下降5.7%；流动比率0.83，短期偿债承压。有息负债574.82亿元，资产负债率35.72%。累计分红融资比3.1，股东回报积极。