招商证券：业绩及分红稳定性强 降息预期下25年公路行业有较强配置价值

2024年第四季度客车情况预计与前三季度一致，保持客运同比基本持平，货车情况环比Q3降幅有望收窄。展望2025年，预计内需企稳修复将使客运实现同比微增，货运实现同比持平或微增。高速公路行业具备业绩稳定性强、分红率高且稳定的特点，尤其在降息预期下有较强配置价值。招商证券研报显示，高速板块2024年相对沪深300表现出明显超额收益，年初至今申万高速公路指数上涨26.8%，相对收益领先12.5个百分点。推荐的标的包括粤高速A、宁沪高速、皖通高速和招商公路。