招商蛇口销售升至行业前四 战略资源释放支撑业绩

招商证券发布深度报告指出，招商蛇口（001979.SZ）2025年1-7月全口径销售金额排名升至行业第四，拿地力度较2024年提升18个百分点至40%。公司通过聚焦核心城市提升拿地质量，2022年后新增项目去化率达89%、净利率约10%，显著优于历史项目。战略资源方面，深圳蛇口、太子湾、前海等片区待开发资源丰富，太子湾项目预计净利率达23%。资产运营板块已搭建三个REITs平台，蛇口产园REIT完成首次扩募并拟二次扩募，形成资管闭环。旗下物业平台招商积余通过降本增效实现净利率提升至5.1%。报告认为公司开发业务边际改善、战略资源释放及资管循环能力为未来业绩提供支撑。