招商蛇口2025中报：收入利润稳增 拿地强度翻倍

招商蛇口发布2025年中期报告，2025年上半年实现营业收入514.85亿元，同比增长0.41%；归母净利润14.48亿元，同比增长2.18%；毛利率14.38%（同比+2.40pct），净利率3.38%（同比-0.22pct）。截至6月末，剔除预收账款的资产负债率63.10%、净负债率66.42%、现金短债比1.30。1-6月签约销售面积335.0万方（同比-23.6%），签约销售金额888.9亿元（同比-11.9%），核心10城销售贡献占比70%。同期获取16宗土地，拿地总建面166.9万方（同比+108%），土地总价352.9亿元（同比+142%），拿地均价21144元/平（同比+16%），拿地强度39.7%（2024年同期14.5%），一线城市拿地占比55.4%。资产运营业务收入36.6亿元（同比+4.1%），EBITDA 19.0亿元（同比+0.4%），上半年新入市13个项目，新增经营面积72万平方米。6月成功发行13亿元三年期中期票据，票面利率1.91%。