中银证券：看好招商蛇口等房企

中银证券发布房地产行业研究报告，认为2025年12月10日至11日举行的中央经济工作会议对房地产行业的提法值得重视。

报告指出，会议明确提出'着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给'，并认为'去库存'的表述相较于2024年更为明确，且解决手段可能不局限于政府端。同时，会议首次提出'深化住房公积金制度改革'，预计未来扩大公积金使用范围等措施有望优化。

报告认为，会议内容对房地产行业整体是积极的，预计未来优化政策落地的空间打开，2026年可能是一个新的地产周期的开篇。在投资建议部分，报告将招商蛇口列为建议关注的主线之一，认为其具备基本面稳定、在一二线核心城市销售和土储占比高等特点。