【观点】招商蛇口业绩暴跌与人事变动分析

3月3日，招商蛇口宣布副总经理刘晔因工作调动辞任，次日独立董事孔英因任期届满离任。公司2025年业绩预告显示，预计归母净利润10.05亿元—12.54亿元，同比下滑69%—75%；扣非净利润1.54亿元至2.31亿元，同比骤降91%至94%。利润大跌主要因存货减值、项目交付减少及投资收益下降，2020年至2024年存货跌价准备累计达137亿元。

2025年公司签约销售额1960.09亿元，同比下滑10.6%，但行业排名升至第4；股价截至3月13日一个月内累计下跌约14%。

文章分析指出，地产下行周期中，新管理团队面临盈利能力重建的严峻挑战，业绩与股价表现背离反映市场信心不足。