【观点】财通证券研报推荐地产债，招商蛇口受青睐

财通证券研报指出，地产债行情已进入右侧，流动性提升，机构可参与性提高。报告推荐关注优质央国企，如招商蛇口，认为其股东背景强、融资优势明显。

具体分析显示，招商蛇口现金短债比较高，销售回款对有息债务覆盖能力较强，存货去化效率高，经营相对稳健，是地产债估值修复中值得关注的主体。