【观点】招商蛇口行业寒冬展韧性，战略转型筑未来

文章深度分析了招商蛇口在房地产行业调整期的表现与战略转型。尽管2025年营收和利润同比下滑，但公司展现出强劲韧性，现金流稳健，行业排名逆势提升。

战略上聚焦核心城市和好房子产品，并大力发展资产运营和物业服务作为第二增长曲线。

财务方面债务结构优化，融资成本行业领先，REITs扩募助力资本循环，战略定力指引穿越周期。