【观点】房地产板块存量时代投资逻辑分析

舆情分析了房地产板块在存量时代的投资逻辑。政策重构实际购房成本，驱动刚需与改善需求持续释放。核心城市如上海、北京4月成交数据亮眼，公积金政策加码形成定向降息效果。

核心城市库存迎历史性拐点，供求关系反转奠定行业企稳基础。全国商品房待售面积首次同比下降，库存压力缓解。

行业迈入存量时代，二手房交易量有望超过新房，存量运营与交易链成为新增长极，包括二手房经纪、存量盘活和物业管理。

投资建议聚焦核心城市头部央国企，如招商蛇口，受益于集中度提升和核心城市回暖。