【观点】招商局置地中报观察：营收下滑但毛利率修复，权益包袱减轻

观点网8月18日发布招商局置地2026年中期业绩深度观察，公司上半年营收同比下滑超两成，但毛利实现翻倍增长，毛利率大幅提升超8个百分点，公司拥有人应占亏损同比收窄，业绩改善主要来自高毛利率项目的交付优化。

分析指出，招商局置地长期受与招商蛇口签订的不竞争协议限制，仅能在6个城市开展业务，容错率较低，过往少数股东损益占比过高拖累大股东业绩表现，2026年上半年少数股东亏损占比显著下降，权益包袱有所卸下。

从销售表现来看，公司上半年合同销售额同比实现增长，香港、西安为核心贡献区域，后续将聚焦重点城市交付结转及北部都会区项目机遇，但部分城市仍面临库存去化压力、交付节奏滞后等挑战。