房企融资继续收缩，曾经的“利器”供应链ABS风光不再

万科如期支付“21万科02”债券年度利息，缓解了市场对其资金链紧张的担忧，但其供应链ABS发行规模大幅下降，监管政策收紧和市场环境变化是主要原因。目前万科仍需应对较大规模的债务兑付压力。同时，2024年房地产行业融资总额继续下滑，ABS融资占比上升，类REITs和CMBS/CMBN成为主要发行产品。招商蛇口等央企和地方国企在2024年前三季度继续发行供应链ABS，但额度明显减少。