国金证券—房地产行业周报：节前二手成交韧性犹存，房企业绩预告承压—250125

本周A股和港股地产板块下跌，物业板块上涨。土地市场供给需求下降，核心城市个别地块高溢价成交。新房销售环比略升但同比下降，二手房成交同比正增但增幅收窄。多家房企业绩预告承压，利润下滑，但强信用的央国企龙头房企如招商蛇口仍保持相对韧性。投资建议关注政策预期带来的新一轮博弈机遇，推荐稳健经营且政策敏感型标的如招商蛇口。