【观点】蛋氨酸需求增长，新和成受益产能转移

蛋氨酸作为畜禽养殖不可或缺的必需氨基酸，在豆粕减量替代政策驱动下需求持续增长，中国蛋氨酸已从净进口转为净出口，行业前景广阔。全球产能正逐步向中国转移，新和成作为主要生产商之一，依托成本和性价比优势占据重要市场份额。

行业集中度维持高位，生产工艺复杂且投资门槛高，形成了显著的技术与资金壁垒，新和成在蛋氨酸领域的竞争优势有望进一步巩固。