【观点】化工板块走强逻辑与新和成竞争力

文章分析化工板块近期走强的底层逻辑。2025年7月反内卷政策驱动行业供给优化，2026年初油价上涨放大中国化工全球成本优势。

从全球视角看，中国化工产值稳居第一，产业链两头在外，大宗化学品凭借规模优势和产业链配套具备成本竞争力。

新和成在维生素E、A领域打破海外垄断，体现精细化工追赶态势。

供给侧是核心抓手，国内政策约束和海外产能出清利好龙头盈利修复。