【观点】新和成2025年报点评：净利润增长，多项目推进

2025年新和成实现归母净利润67.64亿元，同比增长15.26%，销售毛利率和净利率均有所提升。

分板块看，新材料业务营收同比增长26.17%，成为亮点；营养品和香精香料业务毛利率上升。

公司多项目有序推进，如18万吨/年液体蛋氨酸项目投产、天津尼龙产业链项目开工，为长期成长注入动能。

国海证券预计公司2026-2028年归母净利润分别为88.03、98.54、108.27亿元，维持“买入”评级。