【观点】行业周期向上与龙头价值重估

中研普华发布行业研究报告，对维生素行业进行全景分析。

报告指出维生素行业是刚需驱动的周期性行业，当前正处于供需重构后的盈利修复与稳健增长阶段。全球及中国市场规模持续扩容，国内企业在全球供应链中占据核心主导地位。

在行业竞争格局方面，报告重点调研了新和成、浙江医药、安迪苏、兄弟科技等头部企业，认为寡头垄断格局稳固。其中，新和成作为全球维生素龙头，产品矩阵齐全，合成工艺与成本控制优势突出，高端化转型与全球化布局显著增强了其抗周期能力。

报告认为，行业投资机会集中在周期修复、高端产品迭代及宠物经济等细分赛道。

（注：摘要内容已剔除报告中冗余的框架性描述、提问列表及对作为引子的旧事件/数据的复述，聚焦于其核心分析观点与逻辑。）