伟星股份25H1营收微增2% 国际业务增长14%

2025年上半年，伟星股份实现营收23.4亿元，同比增长2%；归母净利润3.7亿元，同比下降11%。其中Q2营收13.6亿元，同比下降9%，归母净利润2.7亿元，同比下降20%，主要受关税政策不确定性、服装终端消费不振及去年同期高基数影响，Q2接单面临压力。产品结构方面，拉链业务收入12.9亿元（占比55.3%，同比增长2.7%），钮扣收入9.3亿元（占比39.6%，同比微降0.17%），其他服饰辅料收入8467万元（同比增长11.2%）。公司整体毛利率42.9%，同比提升1个百分点，其中拉链毛利率43.3%（同比略增0.43个百分点），钮扣毛利率43.5%（同比提升1.4个百分点）。存货方面，纽扣5.4亿粒（同比-17%），拉链2733万米（同比-14%），库存周转天数分别为31天、29天。国际业务收入8.6亿元（占比37%，同比增长14%），毛利率44.1%（同比提升1.2个百分点）；国内业务收入14.7亿元（占比63%，同比-4%），毛利率42.2%（同比提升0.9个百分点）。上半年总产能为纽扣63亿粒、拉链4.85亿米，境内产能占比82%，境外18%，产能利用率65.28%（境内69%、境外48%），海外运营孟加拉、越南工业园，越南工业园处于产能爬坡阶段，未来海外产能比重预计提升。关税变动利于国际化企业，长期服装消费刚性，头部企业优势明确，行业集中度有望提升，公司将持续推进全球化战略及“大辅料”战略。