伟星股份2025中报：营收微增 国际业务快速增长

华源证券发布伟星股份研究报告，2025年上半年公司实现营收23.38亿元，同比增长1.80%；归母净利润3.69亿元，同比下降11.19%；毛利率42.89%，同比提升1.09个百分点，归母净利率15.80%，同比下降2.31个百分点。分产品看，拉链主业营收12.93亿元，同比增长2.68%，营收占比55.30%；其他服饰辅料营收0.85亿元，同比增长11.20%；纽扣业务营收9.26亿元，同比微降0.17%，纽扣及拉链毛利率同比分别提升1.39、0.43个百分点。分地区看，国际业务营收8.64亿元，同比增长13.72%，营收占比36.97%，同比提升3.88个百分点，国内业务营收14.74亿元，同比下降4.09%。公司推进全球化战略，海外运营孟加拉及越南工业园，25H1国际产能占比18.48%，产能利用率提升。华源证券维持买入评级，预计2025-2027年归母净利润分别为7.32亿、8.32亿、9.34亿元，同比增长4.51%、13.67%、12.31%。