【观点】海外业务驱动增长，盈利拐点可期

伟星股份2025年年度报告显示，公司收入48.00亿元，同比增长2.69%，但归母净利润6.45亿元，同比下降7.96%，利润端短期承压。

海外业务成为核心增长驱动力，收入17.22亿元，同比增长8.95%，占比提升至35.88%，主要得益于越南工业园产能爬坡及孟加拉园区稳定运营。

利润承压原因包括汇兑损失扩大、财务费用增加及折旧成本上升，其中越南项目全年亏损2973.97万元。

展望2026年，随着越南工厂产能利用率提升及新拉链项目投产，盈利有望修复，预计归母净利润将增长至6.78亿元。