华兰生物年报净利润腰斩！疫苗降价阵痛后，血制品能否逆袭救市？

华兰生物2024年年报显示，全年营收43.8亿元，同比下降18%；净利润10.9亿元，同比下滑26.6%。血制品业务营收增长10.9%至32.5亿元，毛利率稳定，但疫苗业务受四价流感疫苗降价（降幅超40%）及竞争加剧（国内12家竞品）拖累，营收暴跌53.1%至11.3亿元，净利润下滑76.1%。采浆量连续两年高增（2024年1586吨，同比+18.2%），老站挖潜与新浆站投产为血制品长期增长蓄力。机构预测2025-2027年净利润将回升，维持“推荐”评级。