华兰生物一季度利润大增近20%，新产品商业化加速

华兰生物发布2025年一季报，实现收入8.68亿元（同比+10.2%），归母净利润3.13亿元（同比+19.6%），扣非净利润3.00亿元（同比+35.35%）。费用端优化显著，销售费用率下降0.5个百分点，管理费用率降低3个百分点，净利率提升至37.32%。2024年采浆量达1586吨（同比+18%），新增6家浆站并通过换证，为血制品业务提供增长基础。基因公司贝伐珠单抗已开始销售，利妥昔单抗上市申请获受理，阿达木单抗等3款药物处于III期临床。机构维持增持评级，预计2025-2027年净利润分别为12.5亿、14.1亿、15.9亿元。