华兰生物25中报：营收利润双增 中期分红比例高

2025年8月30日，华兰生物发布2025年中报。25H1公司实现总营业收入17.98亿元，同比增长8.8%；归母净利润5.16亿元，同比增长17.19%；扣非归母净利润4.84亿元，同比增长33.41%。单季度看，25Q1/Q2营收分别为8.68/9.31亿元，同比增长10.20%/7.53%；归母净利润分别为3.13/2.03亿元，同比增长19.62%/13.62%；扣非净利润分别为3.00/1.84亿元，同比增长35.35%/30.38%。血液制品方面，25H1收入17.37亿元，同比增长7.57%，毛利率51.69%同比提升1.59个百分点，其中人血白蛋白、静注丙球、其他血液制品收入分别为6.95/4.53/5.88亿元，同比增长7.95%、-1.36%、15.10%，毛利率分别同比变动3.27、-10.51、8.98个百分点。25H1采浆量803.66吨，同比增长5.23%，丰都单采浆站已获证运营，叠加下半年采浆旺季，预期全年采浆量稳健增长。疫苗业务25H1收入0.57亿元，同比增长92.63%，收入占比3.15%；其中流感疫苗收入0.26亿元，同比增长132.94%。疫苗业务受2024年降价及接种率波动影响，收入占比低。临床进展上，冻干AC结合疫苗III期完成，冻干Hib结合疫苗获临床批件，吸附无细胞百三组分白破联合疫苗III期临床开展中。基因公司方面，贝伐单抗25H1收入5889.58万元；利妥昔单抗提交上市申请，处于CDE技术审评中；阿达木单抗完成III期临床，上市申请准备中。Exendin—4—FC融合蛋白拟开展Ⅲ期临床，人凝血因子ⅨFⅨⅢ期临床中，IVIG10%注册审批发补阶段、5%注册审批阶段，产品梯队不断丰富。25H1销售/管理/研发费率分别为8.40%/7.01%/8.97%，分别同比变动1.00、-2.99、0.22个百分点；归母净利率28.69%，同比提升2.06个百分点。25年中期分红方案为每10股派发现金5元含税，合计分红约9.14亿元，占上半年合并净利润的177%。