大族数控IPO隐现高负债与治理风险

大族数控作为大族激光子公司冲刺港股IPO，但其基本面暴露出多重风险。公司业绩呈现剧烈波动，2023年营收同比下滑41.3%，尽管2024年反弹104.6%，但净利润仍较2022年峰值低30.6%，盈利稳定性堪忧。

偿债能力持续恶化，资产负债率从2022年19.9%升至2025年6月37.4%，计息借款三年激增4271%，经营现金流连续为负，资金链承压明显。

治理缺陷与关联交易问题突出，董事长兼任总经理违反上市规则，向控股股东采购占比达22.97%，且关联交易毛利率显著偏低，存在利益输送嫌疑。