【观点】中信证券解析科技股调整与机构持仓策略

中信证券最新研报分析指出，近期科技股调整不能简单归因于美国长债利率高企，背后存在AI相关股票的远期定价问题。关键变量包括商业化速率、算力优势及模型差距。

研报认为，8月以来的反弹已由激进资金推动，乐观预期已充分定价。主动公募基金与半导体ETF高相关，持仓结构未变，因此“避开机构股”目前并非有效策略。