天奇股份牵手人形龙头 东吴首予增持

天奇股份是汽车智能装备领先企业，2025年上半年营收12.47亿元，同比减少4.92%，归母净利润0.56亿元，同比增加171.11%。智能装备业务在手订单13.2亿元，海外项目占比54%，国内外重要客户项目顺利交付；锂电池回收业务毛利率由负转正至0.79%，逐步修复；与人形机器人龙头优必选、银河通用合作设立合资公司，布局具身智能大模型及工业场景应用，已与伟速达签订人形机器人工业场景协议，投建实训中心。东吴机械首次覆盖给予增持评级，预测2025-2027年归母净利润1.1亿元、2.4亿元、3.3亿元。