盾安环境年报净利润大增41%！政策红利+新能源业务双轮驱动，但超2倍净利润淤积在应收账款

盾安环境2024年年报显示，营业总收入126.78亿元，同比增11.39%；归母净利润10.45亿元，同比增41.58%，超市场预期。四季度净利润同比翻倍，毛利率18.22%，净利率8.2%。应收账款占净利润比达223.3%，现金流同比改善。受益于以旧换新政策，空调订单增长，高附加值产品及新能源汽车热管理业务爆发，商用空调业务优化。但短期借款减少、长期借款下降，货币资金/流动负债仅87.04%。明星基金经理加仓，机构关注政策影响及业务结构优化。