盾安环境Q4净利翻倍！汽车热管理爆发+减值冲回双轮驱动

盾安环境2024年营收126.78亿元，同比增长11.39%；归母净利润10.45亿元，同比增长41.58%，主要受益于减值损失冲回及汽车热管理业务高增（营收增长71.66%）。Q4单季净利润3.96亿元同比翻倍，扣非净利率显著提升。制冷配件业务受益海外市场拓展，汽车热管理通过并购大创及大客户放量增厚营收。毛利率承压但降幅收窄，费用控制优化。机构维持“买入”评级并上调盈利预测。