凯恩股份年报矛盾多：营收利润双杀扣非暴增，现金流好转却费用失控

凯恩股份2024年年报显示，营业总收入5.91亿元同比下降28.51%，归母净利润574.08万元暴跌87.91%，但扣非净利润1515.68万元激增321.64%。第四季度营收微增3.95%，但归母净利润亏损1256.44万元。毛利率提升9.35个百分点至18.52%，但净利率暴跌42.77%至3.69%。经营现金流同比暴涨452%，但三费占比扩大至9.32%。货币资金6.68亿元减少23.59%，应收账款占净利润2481%。公司专注特种纸领域，行业产量增长8.6%，计划通过降本增效、研发创新和绿色转型应对风险。