关税博弈重塑聚烯烃格局 永新股份或面临供需双重考验

中美关税战升级对聚烯烃产业链形成多维度冲击。供应端方面，美国聚乙烯进口占比升至17%，加征125%关税后成本激增致进口退出，但可通过国产替代及中东、亚洲补充；乙烷和丙烷进口成本暴涨，导致部分装置减产或推迟投产。需求端，聚烯烃直接出口美影响微乎其微，但塑料制品对美出口受阻将间接抑制需求。供需双降下聚丙烯短期偏强但中期承压，关税豁免政策可能削弱利多。