协鑫能科中报业绩增长 携手蚂蚁数科布局能源AI

协鑫能科发布2025年中报，2025年上半年实现营收54.22亿元（同比增长15.29%），归母净利润5.19亿元（同比增长26.422%），扣非净利润4.64亿元（同比增长67.91%），经营活动产生的现金流量净额9.06亿元（同比下降1.01%），加权平均净资产收益率4.34%（同比提升0.84个百分点）。报告期内，公司销售毛利率26.93%（同比提升1.57个百分点），期间费用率13.46%（同比下降2.98个百分点），销售净利率提升0.90个百分点至11.24%。资产负债率66.72%（同比上升1.63%），有息负债率42.13%（同比上升4.71个百分点），收现比100.75%，净现比1.49。能源资产方面，截至2025年6月30日，并网运营总装机容量6479.19MW，涵盖燃机热电联产、燃煤热电联产、光伏发电、风电、垃圾发电、储能等类型，海门异地重建燃煤热电联产27MW、重庆石柱二期风电20MW和建德抽水蓄能电站2400MW等重点项目稳步推进。能源服务方面，管理售电量约156亿kWh，绿电交易3.55亿kWh，国内国际绿证对应电量合计10.89亿kWh；虚拟电厂业务可调负荷规模约690MW，其中江苏内辅助服务市场可调负荷规模占比30%，拥有国家“需求侧管理服务机构”一级资质，平台管理用户规模超20G。此外，公司与蚂蚁数科成立合资企业蚂蚁鑫能，聚焦电站智能运维、电力交易策略优化及虚拟电厂协同控制三大核心场景的AI技术落地，并探索能源资产通证化创新方案规模化应用。中国银河证券预计公司2025-2027年归母净利润分别为11.17、13.37、15.80亿元，对应PE分别为18.31x、15.30x、12.95x，维持“推荐”评级。该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。