【观点】深水财经社分析协鑫能科盈利但高负债扩张存风险

深水财经社发布分析文章，指出协鑫能科是“协鑫系”唯一盈利的上市公司，2025年净利润4.04亿元，2026年一季度净利润2.88亿元。但公司资产负债率高达64.23%，固定资产规模快速膨胀，从2019年的106亿元增至2026年一季度的171亿元。业务扩张涉及储能、风光电站、AIDC智算中心等领域，持续大额资本开支对现金流构成考验。文章认为若这些产能建成后无法兑现业绩，重资产业务将面临较大风险。