亿帆医药年报营收净利双增但净利润不及预期，ROIC低迷引担忧

亿帆医药2024年年报显示，公司营收51.6亿元（同比+26.84%），净利润3.86亿元（同比+170.04%），但净利润低于分析师预期的5.18亿元。第四季度净利润1958万元，同比微增但环比可能承压。毛利率下滑0.88%，净利率提升至6.27%，三费占比下降14.04%。现金流同比增85%，但货币资金/流动负债仅37.4%，应收账款是利润的353倍。ROIC仅3.67%，分红率低，商业模式依赖研发与营销。