亿帆医药2025半年报：净利润增19.9% 创新药放量

2025年8月26日，亿帆医药发布2025年半年报。上半年公司实现营业收入26.4亿元，同比增长0.1%；归母净利润3.0亿元，同比增长19.9%；扣非归母净利润2.4亿元，同比增长32.2%。医药自有产品营收19.9亿元，同比增长7.2%，其中国内医药自有含进口收入17.7亿元，同比增长7.2%；亿立舒和易尼康两款创新药合计销售收入同比增长169.6%，亿立舒发货同比增长96.0%，上半年共发货22万支，第二季度实现美国首批发货并进入美国综合癌症网络2A级推荐指南，目前已在34个国家获准上市、5个国家实现发货或销售。境外药品制剂营收3.3亿元，同比增长6.5%。维生素产品营收3.0亿元，同比减少19.6%，公司仍保持维生素B5细分领域市场领先地位。医药其他产品/高分子材料产品/医药服务业务营收分别为2.5/0.8/0.1亿元，同比变动3.4%/-10.9%/-81.3%。研发方面，国内药品研发化药获得4个产品注册证书，提交2个制剂产品注册申报，完成3款改良新药Pre-IND申请与沟通；中药领域，创新中药断金戒毒胶囊Ib期结果显示良好PK特征、安全性耐受性及显著疗效，复方银花解毒颗粒儿童流感III期临床试验完成入组随访，复方黄黛片治疗晚期复发性铂耐药卵巢癌IIT临床研究获组长单位伦理批件。上半年公司毛利率48.6%，同比提升0.8个百分点；销售/管理/财务/研发费用率分别为23.6%/6.9%/0.6%/4.5%，同比变动-0.6pp/0.3pp/-0.6pp/0.1pp。盈利预测方面，预计2025-2027年归母净利润分别为6.0亿元/7.9亿元/9.4亿元，维持“买入”评级。