东吴证券首次覆盖京新药业 给予买入评级

东吴证券近期发布研究报告首次覆盖京新药业并给予买入评级。报告指出，公司聚焦精神神经与心脑血管领域，创新药发展成果显著：在研的小分子LPa抑制剂JX2201胶囊临床前数据优异，研发进度处于全球第三、国内第二梯队，具备出海潜力，同时围绕相关领域布局10余个在研创新药项目；失眠新药地达西尼2023年获批、2024年进医保，2025年销售放量，上半年销售收入5500万元，累计覆盖医院1500多家，将稳定贡献业绩增长。现有业务方面，2025年上半年成品药、原料药收入同比略降，医疗器械收入增长12.01%，成品药增速下降主要因集采续约发货放缓，但院外和外贸快速增长，未来盐酸卡利拉嗪等重磅首仿将贡献增量。盈利预测2025-2027年归母净利润分别为7.91、9.05、10.25亿元，对应PE估值21、18、16倍。