京新药业创新药进展显著 业绩有望双位数增长

东吴研究所报告显示，京新药业聚焦精神神经与心脑血管领域创新药发展。在研小分子Lpa抑制剂JX2201胶囊处于1期临床，研发进度全球第三、国内第二梯队，参考同行授权案例具备出海潜力；失眠新药地达西尼2023年获批、2024年进医保，2025年销售放量，上半年销售收入5500万元，累计覆盖医院1500多家，将稳定贡献业绩增量。现有业务方面，2025H1成品药、原料药收入同比略降，医疗器械增长12.01%，成品药院外和外贸保持快速增长，未来盐酸卡利拉嗪等首仿药将贡献增量。机构预测2025-2027年归母净利润分别为7.91、9.05、10.25亿元，PE估值21、18、16倍，首次覆盖给予“买入”评级。