ST易购关联重整草案通过，避免清算迎重生

2025年12月29日，苏宁系38家公司实质合并重整草案获通过，总债权达2387.3亿元。草案采用“出资人权益调整+破产重整信托”模式，避免一次性清算，普通债权清偿率从约3.5%提升。这保住了营运“火种”，为债权人争取时间换空间，是当前国内罕见的大规模“留债留业”式重整。

对于ST易购，重整有助于债务化解，中信金融等已提供纾困资金推进物流园项目。但重整后公司仍面临资产周转、现金流压力及行业竞争等挑战，未来需依赖资产运营效率和销售回款。