太平洋证券—家电行业周报：以旧换新带动春节家电消费，美国对华10%关税落地影响有限—250206

春节期间，以旧换新政策延续带动家电消费显著增长，头部企业如苏宁易购受益明显。商务部数据显示，春节假期前4天家电销售额同比增长超10%。苏宁易购全国门店客流和以旧换新订单量分别同比增长80%和92%，大屏彩电等品类销售表现突出。各地政府通过补贴等方式刺激消费需求，如北京、河北等地家电销量显著提升。此外，美国关税加征对家电行业影响有限。