航天电器营收净利双杀！四季度首亏背后藏着哪些隐忧？

航天电器2024年年报显示营收50.2亿元，同比降19.1%；归母净利润3.5亿元，同比暴跌53.8%；扣非净利润3.1亿元，同比下滑55%。四季度首次出现单季亏损0.6亿元，主因防务订单不足。毛利率微增0.4%至38.3%，但净利率暴跌5.9%至8%。2025年计划营收57亿元（增13.4%），成本控制目标51亿元内。民用及国际市场增长但传统领域承压，子公司苏州华旃净利润降35%，林泉电机净利润腰斩。存货激增74%至18.5亿元，经营现金流转负至-2.6亿元，回款压力凸显。