航天电器Q1净利润暴跌近八成！订单激增与研发加码能否扭转颓势？

航天电器2025年Q1实现营收14.66亿元，同比下滑9.15%，归母净利润0.47亿元，同比暴跌79.35%。业绩下滑主因包括防务产品收入确认延迟、高毛利军品占比下降、原材料成本高企及资产减值计提增加。公司研发费用显著提升，加码新质装备、商业航天等领域的技术开发。存货余额同比大增76%至17.71亿元，但订单量同比大幅增长，预计Q2起防务需求回暖将推动业绩回升。分析师维持买入评级，目标价71.41元。