航天电器中报营收微增净利润下滑 下半年业绩有望恢复

航天电器发布2025年中报，上半年营业收入29.35亿元，同比增长0.47%；归母净利润0.87亿元，同比减少77.49%；扣非归母净利润0.73亿元，同比减少79.69%。负债合计47.07亿元，同比增长17.60%；货币资金22.73亿元，同比减少8.27%；应收账款47.96亿元，同比增长3.07%；存货21.71亿元，同比增长48.96%。受部分客户产品验收周期延长影响，营收与订单未同步增长；主要产品贵重金属材料价格上涨及2021年定增募投项目转固后折旧费用增长，导致利润下滑。公司加快布局新域新质装备、商业航天等战新产业，上半年防务、新能源等领域订单增长，同时深化预算管理，管理费用同比降12.18%，销售费用同比降26.04%。随着延迟订单释放及新兴产业拓展，下半年业绩有望恢复持续高增长。